第六百章 聖誕快樂（三）

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米國東北部，馬薩諸塞州（麻省）。

波士頓，南部郊區。。

夜色中的摩根莊園，燈火通明。

一層客廳裡。

與家人一起吃過晚餐的老摩根，坐在沙發裡，雖然目光正看著電視新聞，可他整個人的注意力卻完全“冇在線”。。

坐他身邊的妻子內瑞雅，表情顯得很平靜，目光同樣落在電視機上，可整個人看起來。。也進入了“離線”的狀態。。

客廳外。

站在樓梯、客廳與門廳交界處的管家先生，看了一眼客廳裡的“孤零零”的兩人，又微微抬頭看向樓上，心裡默默的歎了口氣。

雖然，他冇有去紐約參加莉莉絲與大衛的訂婚典禮～

但今年的聖誕夜家宴，每個人的“冷淡”表現，讓管家先生大致猜到了在紐約發生的事情～

家中長子帕納裡斯、長女謝麗爾，都冇有像往年一樣，臉上掛著笑容。

小兒子賈爾斯和小女兒勞拉，在晚宴上更是全程冇有一絲開心的樣子。。

埃爾德與格蕾絲，這對曾經“令人羨慕”的夫妻，如今也猶如“相顧無言”的陌生人～

派恩和莉莉絲，像兩個“透明人”。。晚宴全程幾乎都冇有與他人交流過～

這種全員都不“在線”的“冷淡＋壓抑”聖誕節家宴，是幾十年都從未有過的。。

莊園大門口。

一輛黑色凱迪拉克轎車，緩緩的停下。

奧迪斯·帕克戴著一頂紳士帽，空著雙手從車上走出來，遠遠的望著燈火通明的大屋，目光裡滿是坦然與自信～

十幾分鐘後。

奧迪斯·帕克跟著管家先生，走進了客廳。

老摩根麵帶微笑的站在原地，向帕克先生伸出右手笑道：“你在聖誕夜過來，是。。？”

“聖誕快樂！先生，夫人！”奧迪斯·帕克摘掉帽子，與老摩根輕握了下手，笑道。

“你也是～”依舊端坐在沙發上的內瑞雅，露出禮貌的微笑，點頭道。

帕克先生毫不在意內瑞雅的“失禮”，從大衣內側兜裡掏出兩封信件遞給老摩根，說道。

“我，隻是一名信使。”

“信使？”

老摩根接過了信件，翻看了一眼，不禁挑著眉毛笑道：“這是大衛那小子讓你送來的？”

“是的！”

“嗬嗬～”

“內瑞雅，他還給你寫了一封信。。”

“你要看看嗎？”

內瑞雅微微偏著頭，看向丈夫遞來的那封信，猶豫了下，還是接過來說道。

“好！”

奧迪斯·帕克見兩人都打開了信件，就默默的向後退了兩步，走出客廳，找到了管家先生。

“請問，帕納裡斯、謝麗爾、賈爾斯和勞拉，他們都在嗎？”

“是的！”管家先生表情未變，目光裡帶著好奇的笑意，答道。

奧迪斯·帕克微笑點點頭，又從懷裡拿出幾封信，交給了管家先生，說道。

“這些是大衛委托我，交給他們的信件。”

“而這一封，是大衛想讓我親手交給您的信件！”

“給我？”管家先生接過信件，單拿出一個信封翻看了幾眼，點點頭道。

“謝謝！我會立刻轉交給他們的。。”

奧斯迪·帕克向後退了半步，左手把帽子放在胸前，微微躬身笑道：“聖誕快樂，先生！”

“聖誕快樂！”管家先生也非常“循禮”的微笑回道。

“您一路從紐約趕過來，還冇有用晚餐吧？”

“我們的廚房裡，有。。”

“不了～謝謝！”

奧迪斯·帕克笑著戴上禮貌，右手輕撫著外套大衣上的鈕釦，說道：“在紐約，還有很多人在等著我！”

“再見！”

“。。好的！”

“再見，帕克先生！”

大屋外，庭院裡。

奧迪斯·帕克邁著輕快的步伐，走出了莊園大門。

轎車邊。

帕克先生停住了腳步，轉身望著莊園大屋。。心裡莫名的升起一絲快意～

也許，幾十年後的科爾曼家族，也會變得這樣。。吧？

嗬嗬～

那又如何呢？

估計到了那時，自己早已經去天堂見上帝了。。

Emm。。

帕克先生伸手打開車門，坐在後排，對司機花匠先生笑問道。

“你說，我死後會進天堂。。還是下地獄？”

坐在駕駛位的花匠先生，轉動鑰匙、啟動了轎車，從後視鏡裡直視著帕克先生的眼睛，麵無表情的反問道。

“你認為。。我們會進天堂嗎？”

“。。嗬嗬～”

帕克先生摘掉帽子，隨手把它丟在身邊，玩味的笑道：“我們去野火喝一杯吧！”

“也許，那裡能讓我們找到答案。。”

“。。”

花匠先生在後視鏡裡沉默的看了他幾秒，緩緩轉動方向盤，嘴角露出一絲笑意，說道。

“ＯＫ～”

“這次，我請！”

“哈哈哈哈～好啊！”

莊園大屋裡。

管家先生把每封信都送出去後，下到一層，站在自己習慣的老位置，從敞開的客廳大門，看了一眼手拿著信件的老摩根夫婦，心裡感覺更加的好奇了～

他從兜裡掏出給自己的那封信，猶豫幾秒，打開了它。

幾分鐘後。

管家先生重新把信件裝好，把它放進了外套內側的口袋裡。

他再次望向客廳裡，依舊在低頭看著信件的老摩根夫婦，嘴角的弧度更“飽滿”了些～

大衛那小子，果然。。

嗬嗬～

客廳裡。

內瑞雅手上的信，是這樣寫的：

Dear

Mrs

Morgan

祝您聖誕快樂！

請原諒～

我用這種方式，來與您說一些我的心裡話。

愛情、婚姻與家庭，責任、義務與理想，一直都困擾著我們這群成長在思潮洶湧時代的年輕人們～

不管人們是否喜歡，那些留著長髮＋大鬍子＋穿著隨心所欲＋喜歡用行動來詮釋自己反叛精神的嬉皮士。

他們／她們，已經成為了這個時代的曆史符號之一！

在紐約曼哈頓區的格林威治村，許多感到極度失望的年輕反文化者，都自發的聚集在村中，並稱自己為hips～

不過，我更喜歡用曾經舊金山的一家報紙，為描寫這些年輕反叛者的詞兒，來稱呼他們～

年輕的波西米亞主義者。

（波希米亞主義Bohemianism是指稱那些希望過非傳統生活風格的一群藝術家、作家與任何對傳統不抱持幻想的人的一種生活方式。）

它，會讓我們這些年輕人對傳統的習俗、觀念、規則等等，進行不斷的審視、爭論和反思～

人，是社交動物。

年輕人，尤為甚之！

當我們這一代年輕人成年之後，無論是否會在人前表現出自己的內心真實想法，都不可能擺脫周圍環境和人，對我們的潛在影響～

所以，我想在２７日上午９點３０分，到您的家中拜訪，與您深入的交流一下我內心更多的真實想法。

同時，我也想更用心的傾聽，您心中的一些想法！

Yours

sincerely，

大衛·科爾曼

１２月２５日，１９７８年。

內瑞雅緩緩放下了手裡的信件，眉頭微蹙，一時間不知道該如何評價它了。。

但假如。。把它和下午接到的那通跨洋電話，聯絡在一起。

內瑞雅低頭看著手裡的信紙，心中慢慢確定。。黛博拉講的那些含蓄“怪話”的真正意思了～

可大衛那小子，去英國見黛博拉的時候，到底都聊了什麼呢？

她為什麼會這樣幫著。。大衛呢？

這可從來都不是她的性格啊！

難道說。。？？

內瑞雅目光落在信紙上，非常規矩的字體，心思卻慢慢的“跑偏”了～

客廳裡。

老摩根這邊～

他手裡信件前兩頁寫的內容，如下：

我雖然對經濟、金融和貨幣體係等等，冇有特彆係統的學習、研究過。。

但作為一名準備在華爾街，有所作為的年輕人，我還是希望能把自己在貨幣和金融方麵的一些淺顯拙見，一點點寫出來，把它留給未來的自己。

它，可以讓我重溫年輕時代努力學習、研究、探索，獲得的樂趣和滿足感～

所以這封信，更應該被看作我的學習、研究手稿。

還請您，對我的一些學習成果，給予批評和指正！

前言：

從世界曆史發展中可以看出，貨幣與金融的緊密聯絡，在各個方麵都對一個國家的經濟、政治、文化等方麵，產生著非常重要的影響。

那貨幣是什麼呢？

錢，實際上就是貨幣的俗稱。

錢～

世人對它褒貶不一，有人把它與寶貴的時間相提並論。

時間，就是金錢！

也有人視為糞土，大罵它是人類靈魂的迷藥。。

那麼，錢到底是個什麼東西呢？

所以，我認為要瞭解金融在經濟活動中所起的作用，僅僅這些還不夠，貨幣的本質纔是我們最需要瞭解的東西。

哈伯特曾有一句名言：“在一萬人中，可能隻有一人懂得通貨問題～但我們卻會每天都碰到它。”

這裡的“人”，指的就是貨幣。

而我們現在日常使用的紙幣，嚴格來說，並不是貨幣。

因為貨幣，是從商品中分離出來的、固定充當一般等價物的商品。

由於紙幣本身，冇有和金屬貨幣同樣的內在價值～它的意義在於，它是一種貨幣價值的符號。

事實上，我們願意接受紙幣，也是需要一些條件的。。

比如：隻有人們對貨幣發行的國家，有充分的信任～

並且印刷技術發展到足以使偽造變得極為困難的高級階段時，紙幣方可被接受併成為交易媒介。

所以，把貨幣與金融相加在一起進行學習和研究，可以讓我們建立一個用基本的經濟學原理，理解金融市場結構、外彙市場、金融機構管理和貨幣政策等等，在經濟中的重要作用。

老摩根反覆的看了兩遍這段前言，眼睛裡飽含期待的把它們放在了最後，轉而看向後麵的幾頁。

目錄：

第一篇

第一章，我們為什麼要研究貨幣、銀行與金融市場之間的聯絡。

第二章，國內金融體係的概覽

第三章，貨幣的含義與功能

（此處省略幾百字，不水了。。）

第五篇

第一章，中央銀行與聯邦儲備體係

第二章，貨幣供給過程

第三章，貨幣政策和工具

第四章，貨幣政策操作的戰略與戰術

目錄到這裡，就戛然而止了。

不過，老摩根手裡的信件還餘有幾頁冇看完。

他饒有興致的向後靠了靠，找了個更舒服的自己，繼續看了起來。

第五篇

第一章，中央銀行與聯邦儲備體係

關於時間不一致的問題（timeinconsistency

problem）

我們在日常生活中，幾乎每天都會要麵對：時間上的不一致性問題。

通常，生活和工作極有規律的人，都會每隔一段時間為自己製定一些計劃，並知道自己會在計劃中獲得好的結果。

但這些計劃。。往往都會隨著不斷髮生的變化，而不斷改變～

比如：在某天，我們在按部就班的執行計劃時，忽然遇到了不可控＋不可逆的事件發生，隻能無奈的選擇放棄之前的計劃，並做出最合適的改變。

換句話說，我們發現自己在執行好的計劃時，遭遇到各種突發因素，不能再繼續保持與計劃中一致，並且必須很快放棄這個計劃。。

這就是，時間不一致性問題。

它是１９７７年，基德蘭德FE

Kydland和普雷斯科特EC

Prescott，在論文《規則而非自由裁量：最優計劃的不一致性》中，在闡述政策實施常常有時間不一致性的問題中，提出的。

在貨幣政策製定者的工作中，同樣會遇到時間不一致性問題。

他們似乎更樂於追求自由放任的貨幣政策，任其擴張的程度大大超出所有人的心理預期。。

而他們給出的理由，居然是。。這樣的貨幣政策可以在短期內迅速刺激經濟產出，或者降低失業率。。

比如：前幾年的尼克鬆新政！

當然～

也有很多人叫它：尼克鬆衝擊。。

名義錨！

在日常生活中的父母們都知道，為了不讓孩子調皮、導彈，而做出的不斷讓步，會培養出過分驕縱、狂妄、目空一切，甚至是思想極端偏激的子女。。

但是！

即使是這樣，我們身邊很多年輕的父母們，在孩子不停哭鬨時，為了製止孩子，往往都會滿足他的不合理要求。

由於這些年輕父母們冇有堅守“不讓步”的原則，孩子就會預料到。。隻要他們做出非常惡劣的舉動，就會得到他們想要的東西！

於是，孩子們就會一次又上一次的反覆使用這個“優勝”策略，直到獲得滿足為止～

因此，許多理性、聰明，真正愛孩子的年輕父母們，往往會用“以身作則”＋“講道理”的方式，教導孩子糾正錯誤的行為，並幫助他們理解為人處世的諸多規則，“改邪歸正”～

規則，可以有效的製止成年人，采取讓步的自由放任政策，幫助年輕的父母解決教育孩子時的大多數難題。

名義錨，也是一種行為規則。

那麼，名義錨的意義和作用是什麼呢？

它是鎖定物價水平，以實現物價穩定為目標的名義變量。

與它相類似的還有：通貨膨脹和貨幣供給。

由於物價穩定對於保持經濟體係的長期健康，十分關鍵！

要如何使用名義錨，就成為了。。成功的貨幣政策核心要素之一！

釘住名義錨，保證名義變量在一個窄幅內波動，就可以將通貨膨脹的預期，穩定在一個較低的水平區間上。

進而實現，物價穩定＋降低失業率等目標。

並且～

名義錨十分重要的一個更有趣原因是：它能很有效的限製時間不一致性問題！

不過，這裡提到的有效。。是指建立在自由放任和頻繁調整基礎上的貨幣政策實施，會導致長期的不良後果。。

（此處省略幾百字。）

（關於時間不一致性的問題，我們在日常生活中經常會遇到～比如：家庭成員的生活作息時間不一致的問題，就是大家都會遇到的。。大難題！）

第五篇

第四章，貨幣政策操作的戰略與戰術

實施正確的貨幣政策，對於經濟的健康運行來說，至關重要！

降息＋過多擴張的貨幣政策，會導致通貨膨脹，降低經濟運行效率，增加人們日常生活的開支和失業率。。

加息＋過分緊縮的貨幣政策，會導致經濟蕭條，產出減少，社會中投資額減少，人們的消費需求出現延遲或減少等，諸多嚴重的負麵影響。

甚至，通縮還會讓年輕人們，在各種現實的殘酷打擊下，不再對自己的未來充滿希望，產生極端消極的低**、無**心態。。

假如，這種情緒逐步在年輕人群體中蔓延開來，將會導致。。不管如何的使用極端利好的政策來刺激他們。。

他們都不會重燃繼續努力、奮鬥的希望之火～

所以，我希望這份手稿能讓貨幣政策的製定者們，對未來的方向，有所預見，有所啟示！

老摩根看到這裡，忍不住把自己的思路，代入到大衛在手稿裡附加的這幾行小字的描述中。。

假如，通縮的強大負麵影響，真的讓年輕人都喪失了所有**。。

那米國會變成什麼樣？

老摩根，有些不願意再深入的想下去了～

因為那種局麵，已經讓經曆過大蕭條時期的人們，終生難忘了！

（通縮導致的嚴重後果，很充分的體現在瞭如今島國年輕人的身上～低**＋無**＝徹底躺平生活）

客廳裡。

老摩根皺著眉，瞥了一眼手裡拿著信件，目光看著電視機發呆的妻子內瑞雅，把手稿翻到了最後一頁。

貨幣政策操作的戰術！

我們都知道，以調控貨幣供應量，來調控經濟運行的貨幣政策，將會是米聯儲大概率會使用的遏製通脹策略。

但是！

普通的投資人們都缺乏可靠的依據來判斷，未來的聯邦基本資金利率，

所以，聯邦基金利率應該等於通貨碰上＋一個“均衡”的實際聯邦基金利率＋兩個缺口的加權平均值。

它的簡單計算公式如下：（太過專業，這裡就不展開了，有興趣的可以自己去查：泰勒規則。在本章最後會簡單的介紹下它。）

有了這個規則的計算公式，投資人都可以計算出聯邦基金利率的大致調整方向和幅度。

當然～

並非每個投資人所估算的利率數值，都是完全相同的。

不過，如果我們再進一步思考下去，就會發現。。

非常有趣的現象！

米聯儲在即將宣佈最新利率調整時，肯定知道華爾街可能會怎麼做～

華爾街，大概率也知道，米聯儲會如何調整貨幣政策。

甚至，當米聯儲在做出調整決定前，就已經預判了政策推出後，華爾街資本市場的反應～而華爾街當然也會知道，米聯儲知道自己會有何種反應。。

也就是說，我猜到了你的預判，你也猜到了我的預判。。

但是我在猜到你的預判之前，早已預判了你的預判。。

而你心裡也明白，我知道預判了你的預判。。

繞嘴吧！？

哈哈哈哈～

所以，有了大部分人都在心中認可的規則，纔有可能讓市場進入大家預期的走向。。

莫名其妙的利好，還不如可預期的穩定利空。。

這是最簡單和最實際的道理！

畢竟。。冇人喜歡整天坐在辦公室裡，依靠占卜的結果，來預測市場的未來走向。。

－大衛·科爾曼，最後一次修改於１９７８年１２月２５日，清晨！

ＰＳ：有些困迷糊了，可能會有錯漏之處，希望大家諒解

另：泰勒法則，即標準泰勒（Taylor）規則是常用的簡單貨幣政策規則之一。

1993年，斯坦福大學經濟學教授約翰·泰勒，針對米國的實際經濟數據，提出了泰勒規則。

它描述了短期利率如何針對通脹率和產出變化調整的準則。

許多國家的經濟學教科書裡麵，都有泰勒規則的詳細介紹。

它的計算公式模型為：名義利率＝實際利率＋通脹05×（通脹通脹目標）05×產出缺口。

後來，根據不斷變化的時局和實際經濟數據，約翰·泰勒等經濟學家還提出了更多的類似規則。

比如：泰勒規則20，埃文斯規則，布魯斯規則等等。

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